棒外需4月有望加快存量政策落地CQ9电子券商晨会精华：内需接

　　银河证券表示▷◆●，一季度实际GDP同比增长5•▲.4%•=，高于2024年全年及2024年一季度同期水平★▪•。各项政策更加给力◁▽★▽、靠前发力▽▷◇□▼，带动经济持续回升向好☆-●。供给端-○=■■…，=▲▼…◁•“抢出口☆■☆▪●■”◁•▽◇▲▷“抢两新★•▷△◁●”◇-“抢AI☆○●▲▲”效应下★•◆▪◁-，3月工业增加值同比增长7•★▪=.7%…▷；新一轮科技革命和产业变革趋势之下▷■-★▽，生产性服务业增长强劲◆◇•，3月信息软件业▲□、租赁商务业分别同比增长9…•◇■•.9%…△…•、9□□.3%▷◇◁••，商务活动又进一步带动住宿餐饮等生活性服务业=•。需求端○=□▪●■，消费表现好于预期-▽，3月社零同比增长5…○•▪▼•.9%■•●▼…▪，消费品以旧换新政策效果立竿见影☆◁；制造业投资持续高增★□=▪□，基建增速小幅回升•◇▷△-，地产投资继续寻底▲△。经济取得良好开局△•●，展现了中国经济增长的空间大▼▽▪…、韧性强△○。展望后市○•▪，二季度基本面在出口扰动下依然承压•▪■□▼…，CPI□●、PPI○▷▲、企业中长期信贷▽◇■▽=▪、工业产销率等指标也反映了当下内需仍有较大提振空间△★-，4月政治局会议有望提出加快存量政策落地□□▷▽▷，并给出增量政策引导▪△☆。

　　财联社4月17日讯★•▽-▲■，市场昨日探底回升▪★▼=△，沪指连续7个交易日上涨★▽▽■■。银行股持续走强☆==…▲☆，上海银行等多股创历史新高○…□。沪深两市全天成交额1▪◇★○◆•.11万亿▷=，较上个交易日放量347亿○-★…-。板块方面○=●▼□•，旅游酒店•■▼◇-•、港口▽□、乳业▽▪、银行等板块涨幅居前▼○…•◆，动物疫苗…◇★■○、可控核聚变■■◁◇、算力租赁▷○、农机等板块跌幅居前•▪☆。截至昨日收盘•▲•□=△，沪指涨0•◆=■-◁.26%◇▲•□▪△，深成指跌0●■◇.85%□…○▪，创业板指跌1▷=★▲★▽.21%★▪▷…。

　　中金公司认为△▪△，在国内互联网成熟-=、娱乐时间趋紧的背景下CQ9电子-▷▲☆▲=，卡牌等兴趣消费赛道或现结构性增长机遇-□▲▲==。这主要由于卡牌受众广CQ9电子=◁-▪饰品牌“崇洋风”可以休矣尊龙凯时ag旗舰 众所周知，中国是世界上最大的代工厂▪=▷，许多国外卫浴品牌选择在中国进行贴牌生产-棒外需4月有望加快存量政策落地，这就意味着国产品牌与一些国外品牌在质量上没有差异•□。30年前△▽▽ 更多 饰品牌“崇洋风”可以休矣尊龙凯时ag旗舰、群体年轻•…○，价格门槛低…☆□，受情绪价值驱动的消费模式易被撬动•☆，且优质IP感召力强▪■，☆△◇■•“谷子文化☆▷■▽”培育付费习惯▷••。近年来有越来越多的IP资源方入场▼★●，完善了IP卡牌从开发到销售的链路CQ9电子▲■▽◆…•。同时○▽，由于卡牌兼具收藏••、社交◇•▷▪、投资●◆★○☆■、竞技等属性□▪，其二手市场的交易活跃度上升=△▲★•☆，亦催化着行业热度●▷▪•，未来随着卡牌二手交易规范评级与收藏体系的成熟▲○…□▲•，卡牌市场或将进一步释放价值空间□•★▲■。具备差异化IP储备和完善运营能力的版权方或具备竞争优势=▷。

　　重点关注四条投资主线）传统零售△=：关注顺应消费趋势积极变革探索的线）黄金珠宝◆●•▷…▪：关注具备差异化产品力和消费者理解洞察力的黄金珠宝龙头品牌△☆=▲•□；（4）医美●••=：关注受益医美消费恢复★•…◁▽、盈利能力更具确定性的上游差异化医美产品厂商□○。关注兼具短期修复弹性和长期成长景气度的优质细分赛道-□-，开源证券指出▪-■▽☆，（3）化妆品★▷：关注深耕高景气细分赛道△=●、综合能力不断迭代的国货美妆品牌•◆▲；政策基调转向积极背景下CQ9电子…•▪○△-，

　　在今天的券商晨会上☆•◆，银河证券认为○…◁•◁，内需接棒外需◆☆▷△CQ9电子券商晨会精华：内需接，4月有望加快存量政策落地●▽…□○▪；中金公司表示▼■□★▲，卡牌等兴趣消费赛道或现结构性增长机遇▲●▷•□；开源证券指出◇•■，关注兼具短期修复弹性和长期成长景气度的优质细分赛道◆◇▽。